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资本预算

　　所谓的资本预算，就是通过项目的投资组合的选择，使所选项目的投资组合的NPV，从而化企业的价值。

　　在确定资本预算时我们需要先了解两个概念：投资机会表和边际成本表。

　　(一)投资机会表与边际成本表

　　1.投资机会表

　　投资机会表按公司潜在投资项目(投资机会)的内部报酬率进行降序排列，并在表中标示每个项目相对应的资本需要量。

银行借款	＜10万元	10%
	10万元—50万元	12%
	＞50万元	15%
股本筹资	＜40万元	15%
	＞40万元	20%

　0-20万元的WACC=0.5×10%×(1-40%)+0.5×15%=10.5%

　　20-80万元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×15%=11.1%

　　80-100万元的WACC=0.5×12%×(1-40%)+0.5×20%=13.6%

　　超过100万元的WACC=0.5×15%×(1-40%)+0.5×20%=14.5%